Bien visto Mario, lo normal es que si hay un exceso de oferta y una bajada de demanda el precio caiga.
Como bien dices, hemos estado construyendo a todo tren y la perspectiva es que la población no crezca, e incluso disminuya. Sólo hay que ver la pirámide poblacional.
El único hueco que le veo al razonamiento es tratar a toda la oferta por igual. No todos los inmuebles compiten en la misma liga. En el mismo mercado. Y hay algunos tipos de inmuebles que juegan en ligas (mercados) en los que hay escasez y no se va a poder ampliar la oferta.
Por ejemplo los pisos en el centro de las ciudades. Ahí ya hay las viviendas que puede haber. Y la demanda de esos inmuebles es alta. La pregunta es, ¿seguirá siendo alta?¿seguirá siendo atractivo el centro de las ciudades para un determinado público?
Y eso se me escapa de mi conocimiento.
Pero es una pregunta interesante. ¿Ideas?